1 просмотров 
Резюме
- Argo Blockchain plc стала публичной в сентябре 2021 года, собрав около 113 миллионов долларов валовой выручки в ходе IPO.
- Фирма управляет компьютерами для майнинга криптовалюты на объектах, расположенных в Северной Америке.
- ARBK увеличила свои мощности по добыче полезных ископаемых и стремится диверсифицировать поток доходов.
- Акции упали вместе с ценой Биткойна, но операции по добыче полезных ископаемых фирмы, похоже, эффективно управляются.
- Однако до тех пор, пока мы не начнем видеть положительную рыночную динамику цены биткойна, я приостановил действия ARBK.
Краткий обзор блокчейна Argo
Argo Blockchain plc ( NASDAQ : ARBK ) стала публичной в сентябре 2021 года, собрав около 113 миллионов долларов валовой выручки от IPO по цене 15 долларов за ADS.
Фирма управляет компьютерами для майнинга криптовалюты в Северной Америке.
Судя по всему, Argo эффективно управляется, поэтому стоит внести ее в список наблюдения по ее текущей цене около 4 долларов, но пока я держу акции.
Обзор блокчейна Арго
Компания Argo из Лондона, Великобритания, была основана для экономически эффективного майнинга биткойнов ( BTC-USD ) и других криптовалют в Северной Америке с использованием «преимущественно возобновляемой и недорогой энергии».
Руководство возглавляет главный исполнительный директор Питер Уолл, который работает в фирме с момента ее основания и ранее был партнером художественного отдела.
В настоящее время у фирмы есть тысячи машин для майнинга биткойнов, расположенных на собственных и размещенных объектах в Канаде и США.
Руководство также намерено инвестировать в стратегические инициативы помимо горнодобывающей промышленности, чтобы диверсифицировать свои потоки доходов через свое подразделение Argo Labs.
Рынок и конкуренция Argo Blockchain
Мировой рынок майнинга биткойнов в настоящее время находится в состоянии значительных изменений: недавние запреты на майнинг в Китае привели к тому, что большое количество хеш-мощностей этой страны покинуло сеть, пока эти операторы ищут более подходящее место.
Рыночная стоимость майнинга зависит от цены биткойна, поскольку большая часть стоимости, которая достается майнеру, зависит от текущей ставки вознаграждения биткойнов в размере 6,25 биткойнов за успешно добытый блок.
Например, при цене в 25 000 долларов за биткойн годовое вознаграждение за майнинг для всей отрасли составит примерно 8,2 миллиарда долларов в год.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Bitfarms
- DMG Blockchain
- Hive Blockchain
- Hut 8 Mining
- HashChain Technology
- DPW Holdings
- Layer1 Technologies
- Riot Blockchain
- Marathon Patent Corp.
- Другие
Недавние финансовые показатели Argo Blockchain
- Общий доход по кварталам показал следующую траекторию за последние 9 кварталов:
- Валовая прибыль по кварталам недавно стала отрицательной:
- Расходы на продажу, общие и административные расходы в процентах от общей выручки за квартал резко выросли за последние кварталы:
- Операционная прибыль по кварталам стала существенно отрицательной во втором квартале 2022 года:
- Прибыль на акцию (разводненная) также стала отрицательной во втором квартале 2022 года:
(Все данные на приведенных выше графиках приведены по МСФО)
С момента IPO цена акций ARBK упала на 76% по сравнению с падением американского индекса S&P 500 примерно на 11,2%, как показано на диаграмме ниже:
Оценка и другие показатели для блокчейна Argo
Ниже приведена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (ТТМ) | Количество |
| Стоимость предприятия/продажи | 3,65 |
| Темпы роста выручки | 79,4% |
| Маржа чистой прибыли | -10,0% |
| EBITDA по МСФО, % | 0,4% |
| Рыночная капитализация | 184 580 000 долларов США |
| Ценность предприятия | 310 020 000 долларов США |
| Операционный денежный поток | -$6 810 000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | 0,02 доллара США |
Для справки, релевантной частично публичной сопоставимой компанией будет гораздо более крупная компания Riot Blockchain ( RIOT ); ниже показано сравнение их основных показателей оценки:
| Метрика | Блокчейн Riot | Блокчейн Арго | Дисперсия |
| Стоимость предприятия/продажи | 2,39 | 3,65 | 52,7% |
| Темпы роста выручки | 372,4% | 79,4% | -78,7% |
| Маржа чистой прибыли | -118,5% | -10,0% | -91,6% |
| Операционный денежный поток | -$73 610 000 | -$6 810 000 | -90,7% |
Комментарий к блокчейну Argo
Скорректированные цифры часто не включают компенсацию на основе акций.
В первой половине 2022 года компания столкнулась с падением своей маржи майнинга до 71% с 81% в первом полугодии 2021 года. Арго заявляет, что это выше, чем у ее конкурентов (Marathon, Riot, Hut 8, Bitfarms) в 61%.
В течение квартала ARBK ввела в эксплуатацию свой флагманский объект в Техасе, и ожидается, что к концу 2022 года его общая хеш-мощность достигнет 4,1 экзахэша в секунду, а установка майнеров на объекте продолжится до первого квартала 2023 года.
Примечательно, что фирма заключила соглашение с Intel о поставке своего энергоэффективного хеш-чипа ASIC Blockscale в рамках развертывания майнеров во второй половине 2022 и начале 2023 года.
Кроме того, руководство продолжает искать источники доходов для диверсификации в рамках своей инициативы Argo Labs, которую возглавляет директор по стратегии Себастьен Шалюс.
Что касается его финансовых результатов, общий доход значительно упал по сравнению с высокой отметкой в четвертом квартале 2022 года, поскольку цена биткойна резко упала.
Валовая прибыль стала отрицательной, в то время как коммерческие и административные расходы в процентах от выручки выросли, а операционные убытки существенно увеличились.
Что касается баланса, компания завершила квартал с денежными средствами и цифровыми активами на сумму 45,4 млн долларов и общим долгом в 143 млн долларов.
Что касается оценки, то рынок побил акции Argo как показатель цены биткойна, которая резко упала в последние месяцы.
Кроме того, значительные потребности компании в капитале для приобретения компьютеров для майнинга и создания соответствующей инфраструктуры поставили ее в невыгодное положение в текущих условиях роста стоимости капитала из-за повышения процентных ставок.
Основным риском для перспектив компании является продолжающийся медвежий рынок цены биткойна, поскольку фирма и другие компании в этой области сделали крупные инвестиции в оборудование для майнинга биткойнов.
Потенциальным катализатором роста, очевидно, будет рост цен на биткойны, а также пауза в росте стоимости капитала.
В последнее время акции майнинга биткойнов сильно пострадали, но представляют собой потенциальные возможности для тех, кто оптимистично настроен в отношении цены биткойна.
Пока я нахожусь в бычьем лагере биткойнов, может потребоваться некоторое время, чтобы увидеть значительный рост цен на цифровой актив.
Судя по всему, Argo эффективно управляется, поэтому стоит внести ее в список наблюдения по текущей цене около 4,20 доллара, но на данный момент я приостановил акции.
Этот материал предназначен только для информационных целей и не предназначен для предоставления юридических, налоговых, финансовых или инвестиционных рекомендаций. Получателям следует проконсультироваться со своими советниками, прежде чем принимать подобные решения. Cripta Today не несет ответственности за любое принятое решение или любые другие действия или бездействие в связи с использованием Получателем этого материала.